机械制造：11月职业低迷后续重视出资方针导向

  本年1-11月机械职业行情仍旧低迷本年1-11月机械职业的股票整体弱于大盘，本年以来铁路设备和石化动力配备子职业股价有正收益。与机械职业直接相关的固定资产出资增速在“四万亿”后渐渐的呈现增速下滑趋向，12年1-10月固定资产出资同比增速21.2%，较上年同期28.7%的增速水平降幅显着。

  重视出资的方针导向，重视获益于立异和内需的细分职业固定资产出资方向在不同时期具有不一样特色和趋向性，“调整经济开展形式”是当时政府开展经济的引导方向，“立异驱动”和“扩大内需”是出资方向的指引，立异驱动的方向在于技能和体系的立异，扩大内需相关的出资方向是城镇化和新农村建造。因而咱们应该寻觅如城镇化和新农村建造、新研制技能和使用、体系改革过程中获益杰出的细分职业和公司。

  看好或许获益于立异和内需的轨迹交通设备、智能配备和军工等职业咱们咱们都以为后续动车组、机车投标重启，城轨车辆交给集中等多要素将使轨迹交通设备职业走出12年建造发展低于预期、设备投标量缺乏等要素形成的低谷，持续看好龙头公司如南、北车等;咱们咱们都以为后续工程机械职业的行情其实是要看影响固定资产出资的方针面微谐和估值修正行情，侧重重视的仍是相对立危险才能较强的中联重科等龙头公司;工业自动化设备职业长时间获益于人工代替和技能晋级，侧重重视多范畴辐射且具有较强技能布景的公司;军工职业的开展离不开技能立异和体系立异，重视具有较大衍生开展空间和体系革新发展较快的方向。

  危险提示下流需求环境改进低于预期，重组推动的不确定，铁路建造等出资项目推动低于预期。